公募和第三方机构积极备战 抢滩千亿FOF市场

　　“8月8日后，我们将通过公募通道发行公募FOF产品，”银河证券基金研究中心总经理胡立峰表示。

 

　　上述《管理办法》规定，百分之八十以上的基金资产投资于其他基金份额的，为基金中基金即FOF（Fund of Fund）。FOF投资范围为基金，通过持有其他证券投资基金而间接持有股票、债券等证券资产。

 

　　多家基金公司已在筹备FOF产品，相关产品已开始模拟。此外第三方基金研究机构也已积极备战。

 

　　公募、第三方机构抢滩FOF

 

　　“我们内部正在模拟某家第三方机构的基金指数，准备根据该基金指数发行FOF产品，”沪某基金公司人士表示。

 

　　这并非个案，近期北上广深的多家基金公司都在准备FOF产品。

 

　　“大型基金公司，产品线比较完备的，完全可以从公司内部筛选基金产品做FOF。”上述人士表示。

 

　　华夏基金等大型基金公司亦向21世纪经济报道记者表示正在考虑做FOF产品。

 

　　深圳某基金公司人士表示，公司旗下的产品线并不丰富，发FOF产品会将全市场的基金产品当做投资标的。

 

　　“即使是投资其他基金公司的基金产品，同样可以为基金公司带来规模效应。我们发行的FOF基金产品不会局限于我们自己公司的基金产品”。上述人士称。

 

　　除了公募基金积极备战外，第三方研究机构亦准备大施拳脚。

 

　　从银河证券基金研究中心了解到，其规划中的模拟产品有十几只，并已选好了合作伙伴银河基金。

 

　　“我们虽然是投顾，如果法规没有限制的话，银河证券准备承担起基金发起人的角色，承担更大的责任，探索在基金治理结构上的创新。”胡立峰表示。

 

　　事实上，券商涉足FOF并非首次，但此前多为券商的资管部门推出，而有公开数据的券商资管FOF产品并非严格意义上的FOF，其持有的基金市值占资产净值比例平均只有半成。

 

　　而如今争相拥抱FOF的则为专业研究公募基金的第三方机构。

 

　　“巧取”千亿规模

 

　　数据显示，截至2012年底，美国共有150家基金公司合计发行了1,022只FOF产品，资产规模达到9,062.6亿美元，占美国共同基金资产规模的比例近10%。目前国公募基金资产规模3.61万亿，如果按照10%类比，国内FOF市场规模3600亿可期。

 

　　济安金信副总经理王群航指出，“中国目前基金数量超过了1700只，资产管理规模3.6万亿。随着基金种类越来越多，选择就会变得困难，更需要专业的FOF组合。”

 

　　但FOF并不是前途无忧，它有着双重费率的烦恼。

 

　　FOF主要包括直接费用和间接费用。所谓直接费用包括管理费、托管费、销售费、申购赎回费等。间接费用是指FOF投资基金时产生的费用。

 

　　“我们在想方设法降低投资者的费用负担。”胡立峰表示，“在投资者买卖FOF环节，计划在银河证券互联网渠道销售，投资者直接上网买，申购费用为零；FOF基金如果可以在银河证券托管，可以采取优惠托管费率。赎回费则按照持有时间长短分段收取，主要是防止恶意狙击。赎回费全额计入基金资产，以弥补长期投资者承受短期赎回的冲击成本。”

 

　　胡立峰解释：“我们和签约基金管理公司就收取一个管理费。管理费率现在初步确定是基础基金管理费率的一定比例。例如：股票基金管理费率1.5%，我们按照60%计算，股基FOF的管理费率就是0.9%。”

 

　　“大型基金公司自己的FOF产品的确可以降低投资成本，内部不同基金转换成本很低。”胡立峰解释。

 

　　而接受采访的基金公司也表示，如果发行的FOF产品只投资自己基金公司的产品，不会出现双重收费。

 

　　纵然千亿市场可期，但无论是公募基金抑或是研究机构，目光并不只聚焦于普通基民。“机构客户如果对我们的标准FOF产品感兴趣，既可以购买公募FOF，也可以采取私募专户甚至账户定制的方式，后者更为灵活，也满足个性化需求。”胡立峰表示。