铝价呈现出V字型走势 进入震荡回升期

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　　继镍锌之后，铝价上涨也刺激铝业股的爆发，本周二，A股市场上一度出现5只铝业股涨停的现象。进入7月以来，LME期铝涨幅近8%，沪铝涨幅约5%。

　　从2014年年初至今来看，铝价呈现出V字型走势，国内期货价格从年初14100元/吨，跌至3月中下旬的低点12510元/吨后，进入震荡回升期。目前，铝价与年初基本持平，但年内的振幅达到12.7%。

　　虽然近期铝价和铝业股强势飙升，但市场对后市反应并不乐观。有分析认为，由于产能严重过剩，铝行业要想很快变好不现实，一旦铝业复产产能及新增产能释放，铝价格将面临巨大压力，价格走势或仍以低位震荡行情为主，行业整体仍将比较困难。

　　铝行业的压力从铝企上半年的盈利情况可以判断。据《中经有色金属产业月度景气指数报告》分析指出，尽管铝价有所回升，但受供应压力影响，回升幅度有限，平均铝价仍然低于电解铝行业平均成本，铝冶炼行业效益进一步下滑。1-5月，铝冶炼行业亏损82亿元，较去年同期增亏52亿元。不过，受益于铝价低迷、需求稳定等因素，铝压延加工盈利156亿元，同比增长6.9%。

　　铝企出现大面积亏损在上市公司也反映明显。目前涉铝的上市公司有20余家，在通过WIND数据统计11家披露半年业绩预告公司中，多达6家公司预计1-6月将出现亏损，而且有三家公司出现首亏，分别为神火股份、鲁丰环保和新疆众和。除开中国铝业外，另外5家公司预计亏损总计近8亿元。

　　铝企大面积亏损主要应归咎于电解铝产能严重供过于求、产品市场价格持续低迷。以中国铝业为例，公司一季报显示亏损为21.57亿元，并预计年初至下一报告期期末的累计净利润可能仍为亏损。

　　不过，上述亏损的铝企多为铝冶炼企业，并且相比去年有加大亏损趋势。而铝压延加工行业效益却延续较好的盈利状态，包括利源精制、闽发铝业和明泰铝业都出现续盈，其中利源精制预计上半年净利20300万元~22570万元,增幅35%~50%，明泰铝业则预计利润增幅为50%-60%。

　　业内分析认为，导致铝冶炼企业加大亏损的现状主要原因在于电解铝企业用电价格高、电力环境不公平、高成本电解铝产能退出困难、扩大消费政策支持力度不够等。而铝压延加工企业通过近年的整合，对上游的溢价能力不断增强。预计下半年铝加工行业运行状况仍将优于铝冶炼行业。