配套措施落地 第二轮IPO启动已万事俱备

本文相关报告 REPORTS
	$当年$版中国企业IPO指引及并购整合策略研究报告
	2017年发审委共召开116场IPO发审会，479家发行人被安排上会，其中380家通过审核、86家未通过审核、6家暂缓表决，7家取消审核，全年IPO审核通过率为79.33%。2017年审核数量较201...

　　IPO发审会在4月30日正式重启后，截止到5月22日，已有41家企业通过发审会，包括上交所14家，深交所中小板7家，深交所创业板20家。可以说，随着新“国九条”的发布以及新股发行改革配套措施的落地，第二轮IPO启动已万事俱备。

　　虽然目前股市表现并不尽人意，但这与宏观经济环境有很大关系。单从资本市场的发展来说，正迎来一次潜力巨大的制度红利。这个巨大的制度红利就是5月9日国务院发布的《关于进一步促进资本市场健康发展的若干意见》（简称新“国九条”）。

　　新“国九条”勾勒了我国资本市场改革发展的新图景，指明了发展方向，确定了发展战略，明确了若干重要政策措施，大大拓展了资本市场的广度和深度，是新时期指导资本市场改革发展的纲领性文件。对统一思想认识、明确发展方向、凝聚全社会推进资本市场改革发展的共识具有重要意义，为释放改革红利、鼓励创新发展、激发市场活力、优化外部环境、夯实市场基础、加强市场监管、维护市场稳定创造了更为有利的条件和政策环境。

　　在这个巨大的制度红利的照耀下，第二轮IPO启动有了坚实的制度基础。

　　与此同时，在第一轮IPO后，证监会又及时完善了新股发行改革相关措施，对发行承销办法、老股转让规定、募集资金运用信息披露等进行了微调和完善、对网下询价和定价行为进行了规范、进一步满足了中小投资者的认购需求、强化了对销售行为的监管、进一步加强了事中事后监督。

　　目前，这些配套措施都已落地，为第二轮IPO的启动保驾护航。

　　此外，证监会主席肖钢近日也明确表示，做好当前新股发行工作，稳定市场预期，从6月份到年底，计划发行上市新股100家左右，并按月大体均衡发行上市。抓紧研究注册制改革方案，逐步探索符合我国实际的股票发行条件、上市标准和审核方式，统筹好注册制改革的力度和市场的可承受度。无疑，肖钢的此番表态明确了新股发行的节奏和计划，稳定了市场预期。

　　三胜《2014版中国企业IPO指引及并购整合策略研究报告》认为，新股发行是国内股市改革、发展、繁荣的前提，而现有股市存在的问题只有不断地通过新股发行才能得以暴露、改善与解决，没有新股发行，证券市场也无法做大做强，更谈不上为经济发展做出贡献，因此，IPO启动势在必行。