估值底后或迎来市场底 政策解读存在分歧

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　　上周A股市场出现了冲高受阻回落的态势，创业板指出现了击穿1300点。而上证指数虽然在2000点一线企稳，但成交量依然低迷，说明市场买力仍然不足。那么，周末出台的新国九条能否改变当前A股相对低迷的格局呢？
　　
　　解读存在分歧
　　
　　对于周末出台的新国九条来说，市场分析人士站在不同的角度有不同的解读。谨慎者认为，前些年的A股市场也有过类似的国九条等政策出台，但在政策出台后的数个交易日后，A股仍延续疲态。所以，从历史经验来看，此次新国九条对A股有一定的刺激力度，但延续性并不乐观。
　　
　　但乐观者则认为，此次新国九条对A股有着积极的影响，甚至会驱动A股出现一波行情。一是因为新国九条具有相当多的新意，比如关于保障投资者的知情权、参与权、求偿权和监督权，以及鼓励上市公司建立市值管理制度等等。这些信息均是前所未有的，而是站在新的历史时点，对资本市场的未来发展提出了新的发展规划；二是因为新国九条出台时点极佳。当前沪市市盈率只有9倍，A股有望迎来了估值底。而且，A股也进入每十年必有一轮大牛市的时间循环周期，所以，新国九条的出台时点，可能会成为A股一轮新行情的拐点。
　　
　　估值底后或迎来市场底
　　
　　就目前来看，乐观者的角度似乎更具有市场基础。毕竟上证指数2000点已是七、八年来的低点区域。与此同时，房地产市场成交迅速萎缩，庞大的社会资金需要寻找新的突破口，而处于历史低位区域的A股市场，无疑会成为这批社会资金关注的焦点。所以，可以期待的是，随着新国九条的出台以及后续更多细则的明朗化，A股有望迎来一波力度较大的弹升行情。
　　
　　只是因为两个因素的存在，弹升行情可能并不会迅速出现。一是因为IPO扩容的节奏，目前尚未明朗化。因此，场外资金可能需要一定的时间进行观察；二是对基金等机构资金的内幕交易的查处力度，可能会使得当前A股主流机构之一的基金面临一定的人事变动和仓位结构调整，对短线A股的走势形成一定影响。
　　
　　但不管怎样，一方面新国九条站在新的历史时点，描绘了A股新的发展蓝图，另一方面A股估值底已经出现。因此，上述两个因素可能会使得市场底的形成有一定的波折，但在估值底之后，肯定会迎来市场底。只是在时间上，略有不确定而已。可以预期，十年一轮循环的强势行情可以迟到，但绝不会缺席。
　　
　　着眼长线积极布局
　　
　　综上所述，短线A股市场可能会出现高开低走的格局，毕竟成交量难以迅速一下子放大。但在未来数个交易日后，A股可能会迎来一波反弹行情。投资者可以根据成交量的变化，判断这波反弹行情是否能转化为十年一轮循环的强势行情。
　　
　　在操作中，建议投资者适量加仓，将仓位可以提升至50%甚至60%以上。在仓位结构中，建议投资者积极关注三类个股，一是契合了此轮循环的主题——改革。如果说上个十年行情循环的主题是地产、汽车，那么，这一轮行情主题应该是改革。油改、电改等诸多改革主题股有望反复活跃。
　　
　　二是契合了当前政策演变主题，主要是区域规划、微刺激的政策主题。比如新疆振兴、京津冀以及特高压、环保、铁路等设备股。
　　
　　三是业绩与成长主题。比如供给端萎缩的品种，染料股、农药股、维生素股和镍等小金属股。还有创业板等一些新兴产业股，其成长性将带来新的做多动能，值得跟踪。另外，已形成强势K线形态的券商股也值得跟踪。