铁路建设不再靠国家投资 必须投资多元化

本文相关报告 REPORTS
	2018-2023年中国铁路建设行业市场深度分析与投资战略规划研究报告
	加快铁路发展，是中国保证国民经济持续快速发展的迫切要求。改革开放30多年来，中国取得了举世瞩目的发展成就，铁路作为国民经济的大动脉，在中国经济平稳较快发展中肩负着重大责任。随着铁路建设行业竞争的不断加...

　　继去年取消轨道交通设备制造外资准入限制后，铁路行业再迎开放措施。

　　国家发改委、商务部近日发布《外商投资准入特别管理措施（负面清单）（2018年版）》，取消了铁路干线路网的建设、经营须由中方控股的限制，并取消铁路旅客运输公司须由中方控股的限制。

　　中国铁路总公司相关负责人表示，放开干线铁路和客运公司外资控股限制，对铁路改革意义重大。外资的进入，将为中国铁路建设、运营带来更多资本和先进的管理经验。

　　加上之前取消的轨道交通设备制造外资准入限制，铁路行业已经基本完全开放。去年1月，国务院公布《国务院关于扩大对外开放积极利用外资若干措施的通知》，修订了《外商投资产业指导目录》及相关政策法规，放宽服务业、制造业、采矿业等领域外资准入限制，制造业重点取消轨道交通设备制造等领域外资准入限制。

　　根据《中长期铁路网规划》，到2020年，一批重大标志性项目建成投产，铁路网规模达到15万公里，其中高速铁路3万公里，覆盖80%以上的大城市。不仅如此，远期中国铁路网规模将达到20万公里左右，其中高速铁路4.5万公里左右。

　　中国工程院院士王梦恕此前接受第一财经记者采访时表示，中国的铁路投资一直处于高位，“十三五”时期依然是铁路建设投资的增长期。

　　中国从未禁止外资进入铁路领域，但至今尚未有外资投资中国铁路项目的案例。万博新经济研究院副院长刘哲接受第一财经记者采访时表示，铁路行业的建设和运营均有一定的公益定位，前期资本投入较大、周期较长，投资回报率相对较低。

　　王梦恕认为，铁路项目投资规模大、建设时间长、回收期长，整体收益低，其中客运铁路运营初期大多处于亏损状态。此外，也存在着清算体系不透明、信息不公开、回报机制不健全等因素，使社会资本心存顾虑。

　　而培育多元投资主体，一直是铁路投融资体制改革的重点之一。自2013年铁路改革以来，国务院、各部委出台了多个鼓励包括民间投资、外资在内的社会资本投资铁路的文件。

　　2015年7月，国家发改委会同财政部、国土资源部、银监会、国家铁路局联合印发了《关于进一步鼓励和扩大社会资本投资建设铁路的实施意见》，全面开放铁路建设与运营市场。发改委称“铁路建设不能再靠国家投资单打独斗，必须实现投资主体多元化，广泛吸引社会资本参与”。

　　2016年6月29日的国务院常务会议指出，培育多元投资主体，放宽市场准入，鼓励支持地方政府和广泛吸引包括民间投资、外资等在内的社会资本参与铁路投资建设。铁路总公司要推进自身改革，加快建立现代企业制度，盘活现有资产，用市场化方式多渠道融资，在铁路建设发展中发挥关键作用。

　　刘哲告诉第一财经记者，提升铁路建设和运营的吸引力有多个途径：从投资端，建立多层次的融资渠道，打破对于银行贷款的单一依赖，创新金融产品，通过提升资产证券化率、发行铁路发展债券、引入社会资本等方式，提升铁路的资金和资产运作效率。在19世纪美国铁路建设初期，铁路债券所带来的巨额融资在铁路建设方面发挥了至关重要的作用。

　　刘哲表示，从需求端，放开价格管制，推行铁路票价市场化，构建弹性浮动的票价机制，激发市场活力。借鉴20世纪70年代美国取消行业价格管制的铁路运营改革，根据高峰和淡季客流量和货运流量的变化，进行市场化定价。提升铁路客货运输盈利能力，是吸引外商投资者进入铁路的重要方面。

　　王梦恕建议，应为铁路发展营造良好的政策环境，做好规划，降低金融风险，规范操作程序，放宽市场准入，完善投资回报和退出机制，提升社会资本与政府合作的信心。