中国玉米谷物进口的重启将令市场供给得到极大补充

　　随着中美贸易磋商达成共识，进口谷物数量将明显增长，将令国内市场供给得到极大的补充，临储玉米拍卖“双高”还能持续多久令人担忧。近阶段玉米期货价格震荡上行，自近期低点1724元/吨最高上冲至1780元/吨一线，随后出现高位回落。国内临储拍卖主导市场，同时产区局部地区出现旱情，玉米出苗不佳，均令玉米价格出现反弹。但随后中方宣布中止对美国高粱的反倾销措施，令市场预期进口谷物数量将会出现大幅增长，令国内玉米价格承压回落。

　　近期中美经贸关系成为市场关注的焦点。在中美两国发布的联合声明中，双方同意将采取有效措施实质性减少美对华货物贸易逆差，令市场开始展望来自美国的DDGS、燃料乙醇、玉米乃至肉类等农业相关产品的进口。对于玉米市场而言，中国谷物进口的重启，将令国内市场供给得到极大的补充。

　　临储拍卖主导市场

　　上周，我国临储玉米拍卖投放798.64万吨，成交470.62万吨，成交率58.92%，累计6周成交达到3164万吨，最高价1690元/吨，最低价1260元/吨。分区域来看，辽宁、内蒙古玉米成交接近100%，且辽宁最高溢价依旧超过100元/吨，黑龙江玉米成交率不足七成，并且延续了拍卖以来的“三等粮”受追捧的行情。在2014年陈粮数量大幅下降情况下，临储玉米拍卖中2015年产玉米成本较2014年产玉米提高50元/吨，同时汽车运输成本提高也是下游企业考虑的主要因素。

　　虽然临储玉米成交率仍旧维持在50%以上，但随着累计成交量越来越多，市场消费容量有限，参拍企业可以调用的资金数量越来越少，同时中美谈判达成协议，业内预计进口谷物数量将出现明显增长，临储玉米拍卖“双高”还能持续多久令人担忧。同时需要关注临储拍卖成交玉米进入现货市场之后的情况。

　　南方价格出现反弹

　　目前国内玉米现货价格走势主要跟随临储拍卖结果，临储拍卖持续溢价并维持高成交率，南北玉米价格倒挂以及运力紧张推动南方多地粮价在成本推动下出现反弹。玉米价格底部小幅震荡约10~20元/吨，截至上周五，北方锦州港玉米集港价在1740元/吨，陈玉米集港价1680元/吨，自然晾晒玉米集港价高达1790元/吨;南方广东港口散船玉米报价1850~1870元/吨，周环比提价10元/吨。

　　深加工方面，吉林深加工玉米挂牌价1530~1650元/吨，山东深加工企业玉米主流挂牌价区间1840~1880元/吨。华北玉米淀粉出厂报价集中在2350~2470元/吨，东北淀粉出厂报价2200~2350元/吨，吉林企业生产玉米淀粉理论盈利118元/吨，山东企业生产玉米淀粉亏损约22元/吨，国内玉米淀粉行业开机率74%。国内玉米酒精价格持稳在4750~4950元/吨，DDGS价格运行在1630~1900元/吨区间，黑龙江西部生产玉米酒精理论盈利约472元/吨，玉米酒精行业开机率68%。

　　玉米苗期旱情引关注

　　从国内春播形势来看，尽管东北春季旱情很多年份都会出现，包括去年也是大面积干旱，但今年的情况还是相当严重的，除了辽宁西北部的传统旱区之外，吉林的黄金玉米带也遭受了长期无有效降水的情况。从气象部门监测来看，春播玉米产区受4月降水少和温度高的综合气象条件影响，黑龙江产区的齐齐哈尔、大庆、哈尔滨南部等地区，吉林中西部产区大部，辽宁产区沈阳、锦州、鞍山，内蒙古产区的东部农区出现了大范围的旱情。旱情的发生和蔓延，带来的直接影响就是春播推迟，还有出苗率下降，甚至没有苗。

　　根据中央气象台的预报，我国华北大部天气晴好，但是黄淮、西北仍被阴雨天气笼罩，严重威胁作物生长;西南、江南及华南部分产区也多降雨，部分产区光照严重不足，春播进度或放缓。5月22日起，我国东北大部分地区迎来小到中雨，补充土壤水分，缓解墒情不足的问题，为春播作物初期生长提供助力。随着天气炒作大幕的拉开，未来市场将对玉米产区的天气变化保持高度关注。

　　在我国临储玉米拍卖总量居高不下的背景下，未来成交量和成交价将继续主导现货价格。但随着中美贸易磋商达成共识，进口谷物数量将明显增长，临储玉米拍卖“双高”还能持续多久令人担忧。同时关注拍卖成交玉米进入现货市场的情况。春播来看，东北产区迎来降雨对旱情有所缓解，但在玉米生长期，天气因素仍将被市场持续关注。消费层面来看，虽然淀粉需求进入旺季对加工利润构成支撑，但来自玉米成本的高企将制约加工利润的增长空间。