三胜产业研究中心 商业计划书 可行性研究报告

全国咨询热线:400-096-0053

三胜咨询 - 中国领先的投资咨询机构

·10万份行业报告 ·丰富成功案例

地产企业出海寻求融资机会 境内环境从紧

2018-1-18 16:14:59  来源:中国证券报-中证网  https://www.china1baogao.com/

  2018年开年以来,碧桂园、泰禾集团、龙湖地产等多家房企陆续发布海外融资计划。业内专家表示,预计2018年地产融资政策仍会保持整体偏紧,在此情况下,短期内房企海外融资规模料继续扩大,多元化融资方式或成为房企融资破局关键。

  “出海”寻求融资机会

  新年伊始,碧桂园等多家房地产企业“扬帆出海”,寻求融资机会。根据房企发布的公告统计,1月上旬房企计划海外融资规模累计已超过45亿美元。

  比如,龙湖地产1月9日发布公告宣布与高盛、海通国际、摩根士丹利、汇丰及花旗,就发行于2023年到期的3亿美元3.9%优先票据及于2028年到期的5亿美元4.5%优先票据订立购买协议,票据发行的估计所得款项总额约为7.981亿美元。碧桂园10日发布公告宣布拟发行2023年到期2.5亿美元优先票据及2025年到期6亿美元优先票据。票据发行估计所得款项净额约为8.39亿美元,碧桂园拟将该笔款项用于提早赎回2023年票据及一般营运资金。

  “房企积极到海外市场筹钱,主要是为了缓解其所面临的资金压力。”刘策表示,2015年1月证监会推出了《公司债发行与交易管理办法》,正式实施公司债新政。众多房企在2015-2016年发债,而这批债券将陆续在2018年进入回售期。

  “与此同时,在限售、限价、限购等多种调控政策持续影响发酵下,加之三四线城市的楼市风光或难再现,预计房地产销售回款不会太乐观。”刘策表示,2018年将是国内大型房企较为艰难的一年。

  易居研究院智库中心研究总监严跃进也表示,部分房企当前销售业绩呈现增速放缓的态势,资金方面有一定压力;另外,部分房企此前有很多“地王”项目,也需要类似融资。虽然国外市场融资成本也在上升,但渠道仍较为通畅。

  境内融资环境从紧

  房企密集出海寻求融资的热潮从2017年就已开始。数据显示,2017年1-11月,房企境外融资规模达到2553亿元,占融资总额的25%,较2016年全年上升11个百分点。

  与此同时,房企境内公司债发行总量明显下降。中国指数研究院数据显示,2017年全年,公司债共计发行622亿元,同比下降85.6%。

  民生证券分析师杨柳认为:“相比2016年相对宽松的融资渠道,2017年以来各种地产融资渠道纷纷受到限制。证监会和银监会两个体系,都加强了对地产融资的监管。”

  比如,2017年,银监会对整个银行业展开的“三三四”检查大大限制了银行资金流向地产。银监会日前印发的《关于进一步深化整治银行业市场乱象的通知》中也将违反房地产行业政策列为今年整治的要点。

  与此同时,房企借“影子银行”等暗道进行融资的渠道也引起了监管的警觉。2017年12月,银监会发布《关于规范银信类业务的通知》,强调不得将信托资金违规投向房地产等限制或禁止领域。今年1月,银监会再发文将委托贷款纳入严监管。

  另外,2017年房企债券融资则处于全年收紧的状态。杨柳分析,2017年房企发债整体上受限制较多,且发债成本上升较快,导致许多企业取消或延迟发债。另外,从审批速度上看,2017对地产债的审核速度始终较慢,降低了企业通过发债进行融资的偏好。

  “从2010年‘国十一条’政策发布之后,房地产企业股权融资开始了实质上的停滞。”杨柳表示,房企IPO自2010年以来基本停滞,仅有两家房地产企业在2015年12月实现A股上市,融资534亿元。而配股自2009年以来极少采用,仅有两家房地产企业在2016年配股29亿元。此外,增发一直是房地产企业股权融资最主要的方式,2017年1-11月的地产企业增发募集资金335.22亿元,同比下降78.27%。

  创新融资渠道成关键

  值得注意的是,除了辗转到海外进行融资外,房企也在国内积极拓展新的融资方式。发布的《2017年度全国房地产市场总结与展望》显示,房企的融资方式越来越多元化,房地产私募基金、资产证券化(ABS)、房地产投资信托(REITs)、永续债等创新融资方式不断涌现。自2015年6月万科发布国内首只公募REITs后,ABS逐渐成为房企融资的一个突破口。2017年前11个月,多家企业完成发行ABS产品,发行金额总计423亿元,同比大幅增长210%,大大超过2016年全年总量。

  “从长远看,直接融资或成房企融资大趋势之一。”刘策表示,但提升直接融资比例需要很长时间过渡,当前估值合理的基础资产仍然过少,制约了直接融资比例。

  “考虑到融资监管层面政策的延续性,以及整体中性货币政策的操作空间,预计2018年地产的融资政策仍会保持整体偏紧,对不同渠道‘有保有压’。”杨柳表示,除传统地产融资渠道外,地产相关的资产证券化产品在2017年蓬勃发展,成为了监管部门鼓励发行和金融机构拓展业务的重点。

 

 

     建筑房产市场研究报告   责任编辑:S615

"江苏省:2017年1-11月房地产开发投资8878亿元"
"记者15日从江苏省统计局获知,2017年1-11月,江苏省房地产开发投资8878亿元,同比增长7.4%,增速略低于全国。根据国家统计局数据,2017年1-11月份,全国房地产开发投资100387亿元,同比名义增长7.5%,增速比1-10月份"...
"2016-2017年中国房地产企业薪酬分析"
"在利润更重于规模增长的当下,房地产企业的成本控制能力显得尤为重要。而作为成本构成中薪酬的多少,一方面体现企业对人才的渴望程度,而另一方面也关系到企业成本的承受力如何。日前,由多个机构联合发布的《2016-2017年中国房地产企业薪酬报告》显"...
"谭浩俊:2018年将抓好房地产市场分类调控"
"2017年,在“房住不炒”总基调下,全国商品房成交量增速有所放缓,但上市房企销售规模再创新高。1月9日,中原地产研究中心公布的最新统计数据显示,截至日前,共有31家上市房企公布2017年销售业绩,这些企业全年销售额合计高达33758亿元,相"...
"房地产行业投资策略 2018年房子怎么买"
"时间刚刚进入2018年,楼市就有了新的消息。兰州部分区域撤销限购变限售,南京调整人才落户购房政策,厦门明确实行差别化调控,被认为是调控政策放松的信号,有人甚至认为楼市取消限购时机已到。今年的楼市怎么走,实在是令人好奇的一件事。去年年初的时候"...
"长租公寓发展现状如何 租客权益咋保障"
"长租公寓近年来飞速发展,北京、上海等多个城市加快租赁土地供应,住房租赁市场欣欣向荣。据专家介绍,未来全国将有30%的人通过租赁来实现住有所居,租房也能够成为体面的生活方式。长租若要更上一层楼"...
"品牌房企销售业绩向好 行业集中度表现更为明显"
"2017年已落下帷幕,各大房企的全年成绩单也相继出炉。2017年12月31日,《2017年度中国房地产企业销售TOP200》显示,碧桂园以5500.1亿元的销售业绩位居榜首,万科和恒大分列二"...
"2018年调控不会明显收紧 楼市虚高的溢价正在慢慢蒸发"
"限贷也有了新的变化,不是松绑首付和利率,而是下调不动产撬动信用的能力。岁末年初,各类房地产论坛特别多,大家都很关注2018年楼市的走向。近日,一位业内有影响力的大咖在演讲中给出几个数据颇受关"...
"2018年既要保持房地产的稳定 也要逐步变换调控的手段"
"“四限”≠市场经济中国房地产市场算不算市场经济?如何判断?就是四个标准:自由性、合法性、竞争性、开放性合法性——市场上流动的产品必须是法律允许生产、交换、消费的产品。同理,法律如果不明文禁止"...

免责声明:

1、本站部分文章为转载,其目的在于传递更多信息,我们不对其准确性、完整性、及时性、有效性和适用性等作任何的陈述和保证。本文仅代表作者本人观点,并不代表本网赞同其观点和对其真实性负责。

2、中国产业信息研究网一贯高度重视知识产权保护并遵守中国各项知识产权法律。如涉及文章内容、版权等问题,烦请联系QQ:307333508,或在线反馈、link@china1baogao.com、0755-83970586,我们将及时沟通与处理。

黄汉权:乡村振兴战略是推进农业农村现

乡村振兴战略是当前和今后一个时期我国“三农”工作的总纲领,是推进农业农村现代化建设的总抓手。要把这项事关国家现...[详细]

林兆木:谈几点对推动高质量发展的认识

习近平同志在党的十九大报告中指出:“我国经济已由高速增长阶段转向高质量发展阶段,正处在转变发展方式、优化经济结...[详细]

吴晓求:金融风险局部范围内总体可控

吴晓求,著名经济学家,中国人民大学副校长、金融与证券研究所所长,教育部长江学者特聘教授,在宏观经济、金融改革和...[详细]

贾康:PPP发展中还有巨大的探索创新

在实际工作中,PPP所涉及的是成规模的项目投资,建设与运营周期长,相关联的因素十分复杂,不同领域、不同类型的项...[详细]

姜义华:中国走出了延续几千年的农耕文

党的十九大报告提出,中国特色社会主义进入了新时代。理解这句论断的真正含义,可以从人类发展这个更广阔的视野来思考...[详细]

姜洋:进一步加强香港和内地两地监管与

中国证监会副主席姜洋15日在香港出席第十一届亚洲金融论坛时指出,证监会将一如既往支持香港巩固和提升国际金融中心...[详细]

深圳运营机构:深圳市三胜投资咨询有限公司 华南地区运营总部:深圳市福田中心区中国凤凰大厦1栋19A 邮编:518035

业务咨询QQ:1559444945 2786811657 2786123997 网站合作QQ:307333508

Copyright © 2004-2020 www.China1baogao.Com All Rights Reserved. 版权所有 中国产业信息研究网 三胜咨询TM 旗下网站 粤ICP备13026489号-3