三胜产业研究中心 商业计划书 可行性研究报告

全国咨询热线:400-096-0053

三胜咨询 - 中国领先的投资咨询机构

·10万份行业报告 ·丰富成功案例

执行差别化信贷政策 限制信贷流向投资投机性购房

金融投资  2017-8-16 9:04:57  中国产业信息研究网  https://www.china1baogao.com/

信贷政策

  在五月跌入个位数后,广义货币M2增速连降,连续三个月低于10%,创近期新低。昨日央行公布的金融数据显示,7月末,M2余额162.9万亿元,同比增长9.2%。此外,被认为主要为房贷的住户部门中长期贷款增加4544亿元,占全部新增人民币贷款的55%。

  分析认为,受去杠杆因素影响,广义货币增速略低于此前可能成为常态;而在一连串房地产调控政策之外,信贷结构中对刚需房贷支持力度仍然未减。

  M2创新低 受金融系统去杠杆影响

  广义货币M2是货币统计的一个口径,一般来说,包括了流通中的现金、活期存款以及定期存款等指标,这被金融机构当作判断经济运行、预测金融市场的风向标之一。

  对于M2创下新低,中国民生银行首席研究员温彬告诉新京报记者,这主要是金融去杠杆效果的影响。

  “总的来看,尽管M2增速创下历史新低,但不必过于担忧。”温彬认为,这主要是金融去杠杆效果显现。此外,金融对实体经济支持力度也在逐渐加大。他援引数据称,银行正加大对实体经济支持力度,增加表内信贷投放,这项数据比2014-2016年同期均值多出2000亿元。

  对7月数据而言,交通银行金融研究中心报告指出,信贷回落与财政存款增加构成M2稳中有降重要因素。“信贷较上月大幅回落7092亿,与此同时缴税因素使得财政存款7月大幅增加1.16万亿,两者共同作用下对7月M2增速形成了较强的拖累。”

  实际上,央行相关部门负责人曾在5月份货币信贷数据答记者问时有过说明。“估计随着去杠杆的深化和金融进一步回归为实体经济服务,比过去低一些的M2增速可能成为新的常态。”上述负责人指出,“随着市场深化和金融创新,影响货币供给的因素更加复杂,M2的可测性、可控性以及与经济的相关性亦有下降,对其变化可不必过度关注和解读。”

  降准?央行还有其他货币政策工具

  近来,也有分析人士把降低存款准备金率这一选项提到台前,而这将给股市、楼市等市场带来全面影响。广发证券报告指出,基于外汇占款连续下降、人民币汇率稳中有升、去杠杆效果显现等因素,降准窗口可能会再次开启。

  对此,中金所研究院首席经济学家赵庆明分析,在贯彻“稳健中性的货币政策”的目标上,央行可以在降准以及MLF等流动性管理工具(可以投放货币)之间作出选择。

  “外汇占款已经发生了很大的变化。”他对新京报记者指出,“最初我们提高存款准备金率的时候,其中目的之一就是对冲外汇占款过多的增加。”

  不过,2014年开始,外汇占款从之前的大幅增长变成了基本上下降的状态,这在2015年8·11汇改后更加明显。

  “外汇占款对于基础货币,上升是做加号,下降是做减号,从这个角度来说,上升是要提准,下降是要降准。”他分析,“但是,恰恰是从2014年年初开始,央行又创造了PSL、MLF等一系列流动性管理工具,通过这些工具向市场注入流动性,这几个加起来可能达到八九万亿左右。”

  赵庆明认为,未来是不是要降准,实际上是留给央行做的一个“选择题”:即在这些工具之间取得平衡,不降准,增加这些流动性管理工具的操作力度也是选项之一。

  对刚需住房力度不减

  从结构看,住户部门中长期贷款增加4544亿元,占全部新增人民币贷款的55%,较上个月回升24个百分点。温彬认为,房贷占比回升主要受企业贷款占比下降影响;而从新增房贷规模看,略低于今年前7个月的平均值,说明银行对刚需住房支持力度不减。

  此前央行公布的二季度货币政策执行报告也强调了这一点。报告指出,截至6月末,全国保障性住房开发贷款余额为3.0万亿元,同比增长36.2%,保障房信贷支持力度仍然较大。

  不过,个人住房贷款则在6月末增速回落至30.8%,较年内最高点低6个百分点;利率方面,个人住房贷款利率略有上升,6月加权平均利率为4.69%,显示紧缺程度有所提高。

  央行此前第二季度货币政策执行报告指出,“严格执行差别化信贷政策,限制信贷流向投资投机性购房”将是下一阶段主要政策思路之一——这也和此前央行方面多次公开表态保持一致。

 

 

责任编辑:Shuangxia

免责声明:

1、本站部分文章为转载,其目的在于传递更多信息,我们不对其准确性、完整性、及时性、有效性和适用性等作任何的陈述和保证。本文仅代表作者本人观点,并不代表本网赞同其观点和对其真实性负责。

2、中国产业信息研究网一贯高度重视知识产权保护并遵守中国各项知识产权法律。如涉及文章内容、版权等问题,烦请联系QQ:307333508,或在线反馈、link@china1baogao.com、0755-83970586,我们将及时沟通与处理。

卫哲:转型新零售的四个正确姿势

新零售,从经营产品到经营人传统零售真的叫经营产品的时代。以前在百安居,假如去年卖了5千套橱柜,今年争取卖6千套...[详细]

顾云昌:共有产权住房的定位是保障房

8月3日,北京市住房和城乡建设委员会发布消息,新制定的《北京市共有产权住房管理暂行办法》(下称“办法”)正式面...[详细]

盛松成:通胀环比数据的回升 货币政策

近日央行发布《2017年第二季度中国货币政策执行报告》指出,下一阶段央行将继续实施稳健中性的货币政策,处理好稳...[详细]

杨成长:中国金融市场发展政策的四个重

本文刊发于2017年8月12日《中国证券报》A07版“前沿视点”专栏文/申万宏源证券研究所首席经济学家,中国首...[详细]

林采宜:房价过去十年的暴涨不等于未来

2017网易经济学家年会夏季论坛今日在北京举行,本届论坛的主题是“问道改革路唤醒新势能”,数十位中国财经领域的...[详细]

李稻葵:中国经济增速会上去会更健康

今天主要谈四个方面的问题。1、对中国经济发展前景的看法中国经济的学术界,关于经济发展前景,好像从来没有像今天这...[详细]

深圳运营机构:深圳市三胜投资咨询有限公司 华南地区运营总部:深圳市福田中心区中国凤凰大厦1栋19A 邮编:518035

全国统一服务热线:400-096-0053(7*24小时) 客户服务专线:0755-25151558 22213881 22272131 22903580 22210820 客服邮箱:server@china1baogao.com

业务咨询QQ:1559444945 2786811657 2786123997 媒体合作、广告合作:0755-83970586 网站合作QQ:307333508 传真号码:0755-28749841

Copyright © 2004-2018 www.China1baogao.Com All Rights Reserved. 版权所有 中国产业信息研究网 三胜咨询TM 旗下网站 粤ICP备13026489号-3