2017年上半年金融数据出炉 M2增速创下新低

       7月12日，上半年金融数据出炉。继5月末增速回落至个位数后，6月末，广义货币量(M2)增速创下新低，同比增长9.4%。同时，人民币信贷增长却超出市场预期。6月人民币贷款增加1.54万亿元，创下近年来新高。

　　自今年5月末，M2增速首次回落至个位数之后，6月末，M2增速继续放缓，已经连续两个月在10%以下运行。

　　基数效应也拉低了M2增速。数据显示，今年6月M2新增2.99万亿元，环比增长1.87%，这个增幅已经不低。不过，去年6月末M2的基数较高（去年6月M2环比增长1.97%），基数效应拉低今年6月M2增速约0.15个百分点。

　　M2下降并不意味着对实体经济的支持力度下降。6月末，非金融部门持有的M2增长10.2%，比整体M2增速高0.8个百分点。上半年直接融资的确受到较大影响。今年上半年，债券取消发行潮“卷土重来”。监管政策密集出台、机构集中调整导致市场一度出现了“超调”。债券发行成本大幅上升甚至翻番，不少债券发行利率触及7.5%以上的“天价”。据不完全统计，上半年有近400只、规模超过3000亿元的债券取消发行。央行统计数据也显示，上半年债市融资缩水严重，企业债券融资净减少3708亿元，比上年同期多减2.14万亿元。此外，股票融资少于上年同期。上半年非金融企业境内股票融资4702亿元，比上年同期少1321亿元。

　　但与此同时，信贷大增、信托贷款增长较多，为实体经济提供了充分的支持。数据显示，上半年人民币贷款增加7.97万亿元，同比多增4362亿元。同期，信托贷款和未贴现银行承兑汇票同比大幅多增。信托贷款增加1.31万亿元，比上年同期多增1.03万亿元；未贴现银行承兑汇票增加5696亿元，比上年同期多增1.85万亿元。

　　去年底以来，房地产调控力度不断加大。从上半年的信贷数据也能看出，房地产调控的成效显现。分析认为，房地产信贷增长势头回落，个人住房贷款抵借比率和期限均有所下降，这些变化有利于抑制房地产泡沫，促进房地产市场平稳健康发展。

　　从实际效果看，房地产贷款出现了回落。6月末，人民币房地产贷款余额29.72万亿元，同比增长24.2%，增速比上年末回落2.8个百分点。房地产贷款增量占比下降，上半年房地产贷款增加3.04万亿元，占同期各项贷款增量的38.1%，比上年全年占比低6.7个百分点。

　　从个人住房按揭情况来看，个人住房贷款余额20.10万亿元，同比增长30.8%，比上年末回落5.9个百分点。同时，个人住房贷款抵借比率降低。今年6月份，金融机构个人住房抵押贷款平均抵借比，也就是当月批准的抵押贷款金额与抵押品价值之比为59.3%，比上年12月份低2.1个百分点。此外，个人住房贷款期限也有所缩短，6月份发放的个人住房贷款平均合同期限为269个月，比上年12月份缩短了2个月。分析预计，今年下半年房贷占比将继续回落。