时间 |
煤炭开采和洗选业城镇固定资产投资_累计值(万元) |
煤炭开采和洗选业城镇固定资产投资_累计增长率(%) |
2016年5月份 |
7578153.00 |
-32.90 |
2016年6月份 |
11103531.00 |
-34.10 |
2016年7月份 |
13906187.00 |
-34.70 |
2016年8月份 |
17156828.00 |
-33.00 |
2016年9月份 |
21999083.00 |
-26.00 |
2016年10月份 |
25236479.00 |
-23.60 |
2016年11月份 |
27641540.00 |
-23.20 |
2016年12月份 |
30376841.00 |
-24.20 |
2017年2月份 |
809800.00 |
-21.00 |
2017年3月份 |
2539700.00 |
-15.80 |
2017年4月份 |
4585200.00 |
-10.00 |
2017年5月份 |
6935300.00 |
-8.50 |
数据来源:国家统计局,三胜咨询整理
数据来源:国家统计局,三胜咨询整理
在经济转型和 GDP 高增长无法持续的大环境下,能源开发煤炭产能过剩的局面并未有实质性的改变。前期经过一轮快速上涨,煤价在达到高点以后有一定程度的回调。但相对前两年低迷的价格,当前水平下的煤炭企业仍有一定的盈利空间。预计在国家政策调控下,煤炭价格将朝着一个相对均衡下的价格靠拢。但从供给端来看,国内煤炭产业产能过剩在中长期依然不能有效解决,国家对煤炭过剩产能的供给侧改革目标未变,改革信心坚定。
生产天数政策未变,置换、淘汰落后产能速度加快,在煤炭存在盈利空间的环境下,煤企主动减产意愿不强烈,预计供给端不会大幅缩量。火电、钢铁、化工、水泥四大主要需求端未来对煤炭的需求量也将逐步下滑。再考虑到环保及可持续发展背景下新能源的替代,煤炭行业长期景气度较差。从煤炭股基本面来看,由于行业未来景气度下降,国内产能过剩严重,下游需求相对疲软,煤炭价格波动受供给端政策影响较大,供给侧对产量的控制力度将影响煤炭供需状态,从而使煤炭价格偏离均衡价格。因此需密切关注煤炭行业供给侧改革的新政策以及执行力度、关注库存等变化,在煤炭价差中寻找投资机会,个股方面可关注低估值大型龙头企业中国神华、潞安环能等。此外还需关注西山煤电、山西焦化等具备国企改革、地方企业重组相关概念的上市公司。
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