联讯证券首席宏观研究员李奇霖表示,早在2011年,债券市场就建立了新发国债做市制度,但在场外交易制度下,部分券种由于各类原因缺乏足够的流动性,买卖券存在较大困难,做市商积极性低。此次财政部的做市支持,是为现有的做市商制度查缺补漏,可充当做市商的“做市商”,为其拿券卖券提供保证。
具体看,国债做市支持操作分为随买随卖两种,当市场上某支券流动性差、供过于求时,财政部采取招标形式买回,给市场提供流动性,即为随买,反之则为随卖。通过这种方式,财政部可提高做市商的意愿,进一步提高了国债的流动性,建立完善了国债收益率曲线。
李奇霖认为,从本次操作来看,财政部以1年期的国债进行随买操作,虽现有规模不大,但以后当存在需求时可大规模使用,具有重要意义。对市场而言,财政部此举对流动性未来更具保证,在一定程度上提振了投资者的信心,对修复目前倒挂的收益率曲线起到一定作用,为长端下行打开空间。
中金公司表示,尽管初期频率较低、规模不大;但财政部通过提供做市支持,成为做市商的“做市商”,充当中间商购买市场没有购买意向的券、或卖出(即向市场提供)市场需求较强的关键期限国债,进而可以降低做市商债券库存的压力,以及风险敞口管理的压力。同时,有助于提高国债的流动性。
免责声明:
1、本网转载文章目的在于传递更多信息,我们不对其准确性、完整性、及时性、有效性和适用性等作任何的陈述和保证。本文仅代表作者本人观点,并不代表本网赞同其观点和对其真实性负责。
2、中国产业信息研究网一贯高度重视知识产权保护并遵守中国各项知识产权法律。如涉及作品内容、版权和其它问题,请马上与本网联系更正或删除,可在线反馈、可电邮(link@china1baogao.com)、可电话(0755-28749841)。