2018年证券市场分析：存量贡献占比1.35%

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	2017-2022年中国证券行业发展前景预测与投资战略规划研究报告
	证券是多种经济权益凭证的统称，也指专门的种类产品，是用来证明券票持有人享有的某种特定权益的法律凭证。主要包括资本证券、货币证券和商品证券等。狭义上的证券主要指的是证券市场中的证券产品，其中包括产权市场...

　　从发展速度来看，自上世纪90年代建立以来，中国证券业发展非常快。截至目前，中国股票总市值全球排名第二，占比超过10%;债券市场总市值排名全球第三，仅次于美国和日本。但另一方面，相对于GDP总量而言，规模仍然是不相称的。以股票市场为例，根据世界银行2016年的统计数据，美国的股市市值为27.35万亿美元，中国仅为7.32万亿美元，是美国的四分之一。但从GDP总量来看，中国是美国的65%。可见，中国资本市场的发展是相对滞后的。

　　一、证券基金市场发展状况

　　2018年是中国证券基金行业发展的第20个年头。在短短20年内，中国证券基金行业取得了西方国家历经百年积累的成就。

　　2017年私募产品发行数量大幅缩减。2017年私募监管持续加强，随着北上广深各地相继被停止私募机构的工商注册、私募牌照和产品备案门槛提高、私募产品销售端流程合规化和私募运营专项抽查等一系列措施落地，私募机构从成立到发行产品到后续运营的门槛和难度都大大提升，2015年和2016年私募机构野蛮生长的状况得以遏制，产品的发行数量也随之下降，2017年的私募产品发行量为24242只，相比2016年，数量约缩减了三分之一。

　　根据数据从各月份来看，2017年各月份产品的发行数量较为平稳，随着监管的继续深化，私募行业将越来越呈现优胜劣汰的生态环境。　　

图表：2017年1-12月中国私募证券投资基金发行数量　　

来源：三胜咨询整理　　

　　据不完全统计，截至2018年4月底，今年共发行过6342只私募证券投资基金产品，其中，2018年4月共发行1238只产品，清算118只产品，存量贡献占比1.35%。　　

图表：2018年1-4月中国私募证券投资基金发行数量　

来源：三胜咨询整理　　

　　从产品类型来看，2018年4月,自主发行的数量最高，占比为81.57%，与以往通过券商、公募或信托等通道发行相比，自主发行可以省去高通道费用，不受通道机构投资约束并且简化了发行程序，该模式也将会成为未来私募的主流产品发行方式。其次是信托,占比8.86%，仅次于信托的是券商资管,占比5.46%,信托和资管拥有大类的优质客户资源，在私募产品发行中也一直占据着一定的地位。　　

图表：2018年4月中国私募证券投资基金发行类型分布　　

来源：三胜咨询整理　　

　　二、证券基金发展趋势分析

　　从十九大和今年两会文件以及博鳌论坛关于金融领域的改革措施来看，建立多层次资本市场、扩大金融开放将是未来政策工作的重点。对内而言，扩大直接融资比重、优化融资结构是推动利率市场化和金融去杠杆的必然要求。对外而言，扩大金融业对外开放，降低市场准入，推动国内金融市场国际化，既是顺应时代发展的必要，也是继续深化改革开放的主要内容。所以从政策环境来说，中国证券业将迈向新的历史发展阶段，即从成长到成熟的阶段。

　　经过多年的金融发展市场中。基金的市场也是很稳定的。现在因为投资基金的风险低。而且种类多。所以说选择购买基金的人也是一年比一年多了。我国的潜在的个人投资需求巨大，特别是随着社会保障体制改革的推进落实，社会公众对投资理财尤其是长期投资的需求变得愈发迫切和强烈。证券投资基金通过提供多样化的产品，发挥机构投资者的专业优势，能够在较广范围内和较大程度上满足社会公众的长期投资理财需求，为基金投资者获取长期稳定的回报。